洛温斯坦加密货币 为领先的数字资产和加密货币项目、交易所和贸易公司提供建议。我们的业务包括监管建议、交易和结构建议、调查和争议事项，包括商业纠纷、破产和相关诉讼。随着这些市场继续快速增长，市场参与者的业务不断发展和成熟，我们提供每周摘要作为资源，重点介绍和总结了近期重要监管发展的精选内容。
参议院对照明法案的闭幕投票失败
9 月 15 日，参议院对数字资产市场透明度法案（CLEAR 法案）进行闭门投票，以 49 比 50 票数未能推进透明度法案。该提案至少需要 60 票才能通过。一天前，怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis)；约翰·博兹曼 (John Boozman)，阿肯色州共和党众议员；参议员蒂姆·斯科特 (Tim Scott) 在程序性投票前发布了《透明度法案》的最终替代文本，其中包括对道德的妥协、保护软件开发商免受注册要求，以及限制数字资产服务提供商仅支付利息或收入以维持对美国客户的稳定付款。 请参阅参议院投票呼吁 这里 以及与《澄清法案》最终文本草案相关的新闻稿 这里。
SEC 发布创新豁免以促进代币化 NMS 股票的交易
9 月 17 日，在参议院未能就《澄清法案》进行投票后，美国证券交易委员会 (SEC) 发布了一项命令，提供临时有条件救济，以便利国家市场系统 (NMS) 股票在区块链场所使用自动做市池和流动性池 (AMM) 进行允许的交易。该命令创建了两项新的豁免：“TSV 豁免”，根据《交易法》第 3(a)(1) 条中“交易所”的定义，对“证券交易场所”(TSV) 进行资格认定；以及“涵盖公司豁免”，根据“流动性提供者”的某些定义进行豁免 (5)，允许他们将 NMS 股票转移到 AMM 流动性池，而无需遵守注册要求。提供经纪交易商。 TSV 必须在具有可审计智能合约的无需许可的公共分布式账本上运行，实施授权访问控制（包括 AML/KYC 和 OFAC 合规性），发布详细的公告，维护账簿和记录，并在基础 NMS 股票在其主要交易所停止交易时停止代币股票交易。代币化的 NMS 股票可以与其他 NMS 股票、非安全加密资产（例如 GENIUS 法案下的支付稳定币）或货币市场基金配对进行交易。该豁免有效期为五年（截至 2031 年 9 月 17 日），旨在作为临时措施，而 SEC 正在考虑制定永久性法规。 查看程序 这里 以及相关新闻稿 这里。 请继续关注 Lowenstein Sandler 客户通知的更多详细信息。
CFTC 发出不采取行动函以帮助所有不活跃的软件提供商
9 月 17 日，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 市场参与者部门 (Division) 发出了一封不采取行动函，将最初授予 Phantom Technologies 的不采取行动特权扩大到所有开发先进接口软件（包括 CFTC 自管理应用程序）的 PSP。事件合约、永续合约等衍生品被分配到合约市场。根据不采取行动函，该部门表示，如果符合所列的十项条件，包括向用户披露利益冲突和风险、向由 PSP 直接调解的用户提供访问权限，则不会建议对未注册为介绍经纪人的合格 PSP（或其员工作为关联人）采取强制措施。每个注册人的多重责任义务，包括维护适当的记录、采用符合 NFA 的广告政策以及提交同意 CFTC 管辖权的通知。关键的是，这种救济仅限于“监狱”交易模式，即用户的资产仍保留在指定的清算机构或期货清算佣金商处。 PSP 无法持有用户资金、生成交易信号或在订单路由中行使自由裁量权。 请参阅 CFTC 关于不采取行动信函的新闻稿 这里。
SEC 主席就加密货币聊天问题发表声明
9 月 14 日，SEC 主席 Paul Atkins 宣布，他已要求 SEC 工作人员起草一份提案，解决《1940 年投资顾问法案》和《1940 年投资公司法案》下的两个重要的加密货币托管问题：(i) 投资顾问是否可以为客户（包括受监管的加密货币公司和基金）使用加密资产作为托管人。阿特金斯表示，拟议的提案将试图在某些情况下并在适当的条件下回答这两个问题，并指出某些资产的合格第三方托管人尚不存在，而公共信托公司的托管已经到位。他将潜在的托管框架、悬而未决的加密资产监管提案和 SEC 转让代理现代化提案描述为更广泛的监管架构的三个组成部分，该架构将管理加密资产的发行、交易、转让和持有方式。 参见阿特金斯的声明 这里。
白宫经济顾问委员会发布稳定币收益率影响的分析
9 月 15 日，白宫经济顾问委员会（White Council）发布了新的问答和互动模型，为之前在《澄清法案》最终谈判中直接讨论的稳定币利率和收入上限的经济分析进行了辩护。该委员会估计，根据其初步估计，对稳定币收入的广泛禁令将使约 540 亿美元从稳定币转移到银行存款，但只会创造约 21 亿美元的额外银行贷款，占贷款总额的 0.02%，其中包括约 5 亿美元的额外社区银行贷款。该委员会进一步估计年度净福利成本约为 8 亿美元。该分析研究了有利可图的稳定币可能导致储蓄大量外流的证据，并得出结论认为，要大幅增加贷款效应，需要做出一些假设，包括稳定币采用率大幅提高、现金储备大幅增加、消费者收入敏感性增加以及偏离美联储的货币政策框架。 参见出版物 这里。
在透明度法案之后，美国众议院正在推进加密货币税法案
9 月 16 日，美国众议院筹款委员会（Committee）就《数字资产税收授权法案》（ACT）举行补充听证会，最终以 38 比 5 的投票结果将该法案推进至众议院其他议员。该法案于 9 月 14 日推出，旨在明确某些加密资产交易的税务处理。主要条款包括网络支付和10美元以下交易的最低限度例外、广泛交易的数字资产损益会计的可选简化方法、美元稳定币交易税的精确处理、数字资产与传统金融工具信贷协议和市场功能扩展规则的平价、扩展功能使用的新规则和新规则。采矿和质押收入、更新的经纪人报告要求、建立数字资产自愿披露计划、财政部关于使用区块链技术（包括零证据）进行税务合规的培训，以及恢复先前存在的抵押品限制规则的最终标题。 查看听力笔记 这里 以及法律印章的副本 这里。
