银行在货币市场上以低廉的成本融资并购买更长的时间 债券 为了获得更高的收益率，这种策略往往会增加产量并提高价格。由于中国债券的上涨先于全球销售，且 30 年期国债收益率约为 2.17%，一些规模较小的银行可能已经接近国内极限。 百分比-利率风险，即MPA利率收紧可能迫使他们减少头寸。
我为什么要关心？
对于市场： 该政策依赖于1.68%的长期贸易。
如果中国人民银行恶化MPA中的长期资产，这些头寸将不会保持“易持有”状态，并将开始消耗更少的资产负债表容量。再加上对货币市场和债券收益率差距的更密切监控，长期债券融资可能会变得更有吸引力或更困难。
这一点很重要，因为银行一直是中国长期政府债券的主要最终买家。尤其是规模较小的银行，如果必须在到期日和融资限制下恢复贷款，长期需求可能会迅速减弱，一些银行可能会出售贷款。可能的市场影响是长期债券涨势降温或逆转：长期收益率面临上行压力，债券收益率与货币市场利率之间的差距缩小。