资深基金经理 Sameer Arora 几天前建议共同基金在 30 天内远离 IPO，并表示不间断的新纸供应正在给市场带来压力。鉴于国内股市已经存在了一段时间，他的担忧可能会引起更广泛的共鸣。
共同基金几乎不会避开首次公开募股。在每月超过 3000 亿卢比的看似无穷无尽的 SIP 源泉的资助下（显然其中很大一部分投资于股票），它们今年参与了更多的 IPO。然而，他们的工作方式发生了一些变化。
一个 BL.投资组合 研究显示，截至 2026 年，共同基金投资了大约 79% 的 IPO，比 2025 年的 73.3% 上升了六个百分点以上。但投资金额却讲述了一个不同的故事。 MF 投资占 IPO 总量的比重从去年的 32.7% 和 2024 年的 34.8% 下降到 2026 年的 26.6%。
在首次公开募股（IPO）的基础上，差异更加明显。互惠基金今年参与的每次 IPO 平均投资额约为 41.2 亿卢比，而 2025 年为 74.9 亿卢比，2024 年为 77.1 亿卢比。基金公司经常表示愿意，但投资金额较小。
共同基金通过核心账簿分配（锚定和非锚定部分）或通过二级市场上市后购买来投资 IPO。由于锚定分布的可见性有限，本研究使用月末 MF 披露来捕获 2020 年至 2026 年年初至今 435 笔 IPO 中的首月股票。
2026 年，该研究涵盖了 2026 年 9 月 3 日之前推出的 64 家 IPO 中的 61 家。 MF 投资数据基于月末投资组合披露，适用于 36 家 IPO。对于2026年7月31日后启动的其余25起IPO，尚未获得MF披露数据，该数据基于公司分拆后的股权披露。
多与少
最新发现扭转了我们 2025 年 8 月文章“共同基金转向 IPO”中记录的部分趋势。
MF参与IPO的比例已从2021年的95%下降到2022年的90%，2023年和2024年的80%，2025年的73%。但到2026年，该公司大约79%将恢复到2024年和2023年的水平。
然而，金钱并没有以同样的热情追随而来。 2021年和2022年，MF投资占发行总量的23%，2023年为24%。2024年增至35%，2025年仍保持在33%的高位。在此背景下，这一数字与27%相似。两年来异常激进地退出IPO。
或者，它可以简单地从前门移到厨房的桌子上。基金直接拒绝的 IPO 较少，但参与时获得的帮助也较少。
音量很重要
今年迄今推出的 64 起 IPO 已筹集 7426.4 亿卢比，平均发行规模约为 116 亿卢比。 2025 年，105 起 IPO 筹集了 17.7 亿卢比，即每次发行约 168.2 亿卢比。因此，今年 IPO 平均下降约 31%。
MF 每次 IPO 平均投资下降 45%，明显大于平均 IPO 规模的下降幅度，这表明发行规模本身并不能解释 MF 投资减少的原因。在 2024 年和 2025 年异常繁重的部署之后，它还可能在定位方面表现出更多的纪律。
情况可能会很快发生变化。像 Reliance Jio 和 NSE 这样的大型产品可能会使 2026 年的最终数字与当今市场大不相同，当今市场主要由较小的问题主导。
2026 年到目前为止，共同基金已在 Indo-MIM、SBI Funds Management、Manipal Health 和 Amagi Media Labs 的 IPO 中各投资了超过 100 亿卢比。相比之下，他们避免了 GSP Crop Science、Rajputana Saturday 和 Technocraft Ventures 等规模较小的 IPO。
回程机票
平均上市日增长率从 2025 年的 8.3% 提高到 2026 年的 12.9%。
图像在列表之后随机排列。 30天收盘后的平均回报率为7.9%，低于去年的8.8%。但90天收盘后的平均回报率为24.8%，大幅高于2025年的7.1%。
因此，这并不是一个资金逃离 IPO 的案例。相反，2026 年是一种更加谨慎的方法，基金公司出现的频率更高，但押注更少。
在 IPO 投资中，存在感和兴趣是两件不同的事情。今年，共同基金的资产较多，且较去年大幅减少。
发布于 2026 年 9 月 5 日